에코프로비엠 벨류에이션에 따른 적정 주가 및 상승여력

올해 가장 무섭게 달린 2차 전지 종목  중 하나이면서 양극재 전세계 1위 기업

1월부터 9월 말까지 상승률은 170%

다만 고점대비 현재 주가는 거의 반토막 상태이다. 

그렇다면 현재 주가는 매력적인가? 

내 답은 YES.  

그렇다면 내가 생각하는 적정 가격과 상승여력, 적정 투자기간을 알아보자. 

 

다 알고 있는 사실

1. 양극재는 배터리 소재 중 가장 중요한 요소로 꾸준히 성장할 것이다.

2. 양극재를 만드는 전세계 1등 기업이 에코프로 비엠이다. 

3. 현재까지 에코프로비엠은 양극재 분야에서 꾸준히 잘해왔다. 

 

회사 발표안

1. 2026년까지 70만톤의 양극재를 생산할 것이다. 

2. 2025년부터 8~9% 영업이익률 이상을 달성할 것이다. 

 

나의 예측

1. 2026년까지 무난하게 회사의 계획대로 흘러갈 것이다. 이전에 잘한 회사는 앞으로도 잘할 확률이 높다. 

2. 2025년까지 양극재는 200만톤 이상이 필요하나 생산 능력은 그에 못 미칠 확률이 높다.  양극재 가격은 현재 조정을 보이나 2025년 이후로는 상승을 확률이 높다. 

3. 이에 따라 2025년 이후 양극재 가격은 톤당 7000만원 이상 에코프로의 영업이익률은 10%로 예상한다. 

4. 꾸준히 성장할 사업이므로 향후 멀티플은 최소 영업이익의 20배 이상을 줘야 한다. 

 

에코프로비엠 밸류에이션

2026년 에코프로비엠 예상 매출 :  70만톤(양극재 생산량) x 7000 만원(예상가격) = 49조

2026년 예상 영업이익: 49조 x 10% = 4.9조

예상 시총: 4.9조 x 20배 = 98조

예상 주당 가격: 98조/현재 주식수 = 1,002,000원

* 개인적으로 매우 보수적으로 벨류에이션을 했다고 생각한다.  그 이유로 1. 양극재 케파는 자동차 분야만 계산한 것이라 더 늘어날 확률이 높으며 2. 많은 기관에서 양극재 예상가격을 8천만원 이상으로 예상하고 있으며, 3. 초성장 기업에서 영업이익 멀티플 20도 낮다고 생각되기 때문이다.   

 

현재 가격: 253,000원

상승 여력: 296%

에코프로비엠 목표 가격 및 투자 기간에 따른 복리 수익률

에코프로의 목표 가격은 약 100만원으로 성장주 주식의 선반영을 고려하면 대략 2025년 연말 전에는 100만원을 무난히 도달할 것으로 예상한다. 

그렇다면 2년 투자시 296% 상승을 기대할 수 있으며, 이를 복리로 환산시 연간 99%의 수익률을 거둘 수 있으리라 생각된다. 

 

이에 따라 나는 에코프로비엠이 현재 가격에서는 매력적으로 보여진다. 그래서 25만원대에서 매수를 했다. 

그리고 여기서 주가가 더 떨어진다면 당연히 추매를 할 것이다.

다만 2년 이상의 투자기간을 잡고 매수할 필요가 있다고 판단된다.